文章目录

一、引言

二、文献回顾

（一）企业金融化及其测度

（二）企业金融化与创新投入

三、理论分析及假设

四、研究设计

（一）研究方法及数据来源

（二）变量设计及定义

（三）模型构建

    1. 适宜度判别模型。

    2. 实证检验模型。

五、实证结果

（一）适宜度判别结果及合理性检验

（二）实证检验模型结果及分析

（三）稳健性检验

六、结论、启示与展望

（一）研究结论

（二）启示及建议

    1. 企业应结合宏观环境与自身状况，优化金融资产配置推动创新。

    2. 投资人应结合技术市场发展前景与企业金融化现状进行理性投资。

    3. 政府应调整经济政策，引导企业金融化合理适度开展。

（三）研究展望

文章摘要:创新是国家结构优化、产业升级和经济发展的关键。已有研究表明企业金融化对创新投入存在单调的助推效应或挤出效应,且两种效应之间可以动态性转换,但动态性转换的发生条件和结果尚不明晰。文章使用2009年-2019年间21800个非金融上市公司样本,在探析企业金融化对创新效率的若干核心影响要素的基础上,构建了金融化适宜度判别模型分组进行实证分析。研究结果表明:企业的金融化程度对创新投入存在挤出效应;金融化适宜度对创新投入的影响呈动态性转换的倒"U"形;偏离最优金融化程度对企业创新投入呈显著负向影响。最后,企业应结合宏观环境与自身状况,优化金融资产配置推动创新;投资人应结合技术市场发展前景与企业金融化现状进行理性投资;政府应调整经济政策,引导企业金融化合理适度开展。

文章关键词:

论文分类号:F832;F273.1